大家好，我是阿权，国庆假期刚过，两件看似不挨着的大事，却同时搅动了全球能源与地缘政治的敏感神经。 一边是我国悄然拧紧成品油出口阀门，全亚洲现货市场瞬间炸锅，新加坡库存跌至五年新低，澳大利亚仅够撑42天。 另一边，日本首次将制裁刀锋对准俄罗斯影子船队，35艘船舶被全面切断配套服务。 库存空心化、炼能大撤退、制裁与反制裁层层加码，这盘大棋的棋子正是你我油箱里的每一滴油，当纸面产能救不了近火，下一个被关阀门的会是谁？ 先说说咱们自己家的事，假期里国内炼油巨头们没闲着，据外媒引述消息人士的话，中石油取消了部分10月发货的汽油船货。 浙江石化等地方炼厂也暂停了对外出货，只维持对港澳的定向保障，官方没发正式公告，但市场已经用脚投票了。 很多外媒第一反应是，这是不是中方在卡脖子？阿权觉得，这种解读完全是把因果搞反了。 咱们关阀门，不是为了折腾别人，而是自家粮仓也得精打细算，Kpler的数据显示国内商业柴油库存比俄乌冲突前少了约2000万桶，汽油也少了900万桶。 柴油是什么？是工业的血液，是物流的命脉，卡车跑不动，工厂就得歇菜，在全球供应链脆得像张纸的当下，先把自家油罐子装满，让一家老小吃饱饭，这逻辑再朴素不过了。 但问题就出在，我国在亚洲燃料供应链上的地位太重了，咱们只是往回缩了一下手，市场端感受到的就是一场断供海啸。 新加坡的轻质馏分油库存直接跌到五年新低，汽油裂解利润飙到50.53美元/桶，买家为了拿到现货，愿意承受高得离谱的溢价。 澳大利亚的汽油库存只够撑42天，菲律宾和印尼更是紧张到极点，这时候，西方媒体跳出来说：别慌，还有印度，印度23家炼厂合计加工能力约560万桶/日呢。 可现实？阿权查了下Kpler的数据，今年前9个月印度燃油出口量不增反降，大幅减少了23%。 他们自己国内需求也在涨，那560万桶的日炼能力，绝大部分得先填饱自家肚子，哪来的余粮支援全亚洲？ 印度这救火队长根本就是个纸面英雄，这说明什么？说明亚洲市场缺的根本不是报告里的纸面产能，而是能立刻装船、立刻交付的现货燃油。 只要没现货，你数据再漂亮，也解不了油箱见底的燃眉之急。 如果你觉得这次全亚洲抢油，只是因为我国短期的出口调整，那视野就太窄了，阿权告诉你，这仅仅是个导火索，它炸开的是全球能源供应链长期积弊的遮羞布。 剩下的90%多要么被长协锁死，要么就是只存在于财务报表上的账面数字，这就是典型的库存空心化，那G7释放战略储备呢？10月初他们宣布通过国际能源署协调释放1亿桶，行动持续4个月。 乍一看大手笔，但阿权得给你泼盆冷水，G7财长在3月会议上曾基本达成共识暂不释放，国际能源署3月还宣布过4亿桶释放计划，截至10月初仍有约7500万桶没投放。 所以欧盟成员国普遍认为，这新宣布的1亿桶，主要是兑现此前承诺，这种投放进度模糊、拿旧账充门面的做法，怎么可能解得了亚洲市场的近渴？ 更致命的是全球实体炼能的持续收缩，咨询机构IIR数据显示，中东地区约200万桶/日的炼厂产能处于停机或检修状态。 而那些天天把能源转型挂在嘴边的欧洲国家，从2009年以后居然硬生生关停了30家实体炼油厂。 美国现在也在多个地区搞限量出口，欧美为了追求光鲜数据，不断剥离传统实体炼油产业，把压力全甩给了亚洲。 而亚洲内部又极度依赖像我国这样的大体量供应方，当全球炼能不断缩水，当各大国库存只剩空壳，我国为了保内需稍微关一下阀门，整个脆弱的链条就瞬间崩盘了。 现货溢价会像雪球一样越滚越大，最终这些成本都会实打实地转嫁到每一个终端消费者头上。 就在亚洲为油荒焦头烂额之际，日本那边也没闲着，本月2日日本政府正式通过了新一轮对俄追加制裁方案。 阿权注意到，这次制裁有个非常值得玩味的突破：日本首次把刀锋对准了俄罗斯的影子船队，什么是影子船队？简单说就是一批专门用来规避西方制裁、运输俄罗斯原油的匿名邮轮船队。 靠着隐蔽运营，他们一直游离在常规监管之外，帮俄罗斯打通原油外运的关键通道。 这次日本明确划定了35艘特定船舶，全面禁止国内机构为其提供任何配套服务，不管是保险保障还是维修养护，全部叫停。 在此之前日本对俄制裁从未触及这一领域，以往大多集中在资产管控、进出口限制等常规层面，如今主动加码，本质上就是彻底放弃了模糊的中立空间，全方位和欧美阵营的制裁步调对齐。 本轮制裁的覆盖范围远不止海运船舶，日本还新增了33家俄罗斯军需相关机构，9名相关个人也同步受到资产冻结。 军需产业是俄罗斯军事行动的重要支撑，精准针对这类企业和个人，针对性非常明确。 但阿权觉得这一点值得商榷，单纯的外围制裁究竟能对俄罗斯核心军事产能造成多大实质影响，目前依旧没有定论。 更值得玩味的是本次制裁还把触角伸到了第三国，土耳其、阿联酋共计4家机构被日本列入出口禁止黑名单。 日方理由是这些机构长期被俄罗斯利用，从欧美采购各类军民两用产品，再间接输送