【导读】加息利好还没来得及消化，AI交易利空又来了 中国基金报记者 泰勒 大家好啊，临近周一开盘，市场情绪又反转了。本来周五晚上有美联储加息靴子落地的利好，美股当晚大涨。本以为明天开盘大概率“麻袋装钱”了，结果到了周日，AI巨头放缓开发速度的消息，又让科技股开始承压！ 一起回顾下周末的大消息。 周末一大利好，一大利空 靴子落地利好 美联储下周加息几成定局 美国劳工部周五表示，8月份通胀率维持在3.4%。利率期货价格反映出，目前市场认为美联储将把隔夜利率目标区间上调25个基点的概率约为90%。报告公布前，这一概率约为70%。 有分析师表示， 美联储下周加息完全合理。 加息不会对股市造成冲击，实际上可能有所帮助，因为一次（或两次）小幅紧缩措施既能增强货币政策的独立性和可信度，又不会对经济造成实质性负担。 受消息影响，美股周五收盘全线大涨。 AI交易利空，SK海力士暗盘大跌 周日，Anthropic首席执行官Dario Amodei表示，公司将推出更多安全防护措施，包括引入独立第三方评估机构，同时呼吁整个行业放慢最先进AI模型的开发速度。 OpenAI首席执行官Sam Altman公开支持这一提议，而xAI创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）也表示：“Dario是对的。” 受消息影响，SK海力士相关合约周日已经在Hyperliquid上开始下跌。Hyperliquid是一家基于区块链的平台，允许投资者通过永续期货全天候交易股票等资产。 截至发稿，SK海力士相关合约当日下跌约4%，美光科技、三星电子、闪迪相关合约也在下跌。 市场观察人士表示，人工智能行业高管呼吁放慢技术开发速度，短期内可能给芯片制造商及相关供应链股票带来压力，但长期影响可能有限，因为市场对算力基础设施的投入依然强劲。 十大券商最新研判 1.中信证券： 静待加息落地 本周投资者开始认真对待9月美联储加息落地的可能。高油价以及中东局势的僵持，让投资者再次燃起对高通胀和市场调整的担忧。市场需要在定价上反映至少一次加息落地，才能释放出四季度的操作空间。不过，北美经济增长的广度远弱于2004—2006年以及2021年，趋势性加息的条件并不具备。 目前A股市场各类量价情绪指标已经重新回到了偏低迷的状态，如果只考虑象征和预防性的加息，那么加息风险释放应被视作买点而非卖点，9月美联储加息落地应该是自7月以来的调整临近尾声的一个信号。AI仍是当下少数能够抵抗利率上行的板块。利率预期持续上修可能会重新加大市场的K型分化，建议配置上维持AI+能化的结构，AI叙事则重新偏向北美链。 2.中信建投：加息“靴子”将落地，A股或迎反攻行情 对于当前的A股和美股来说，加息预期的分歧让投资者感到无所适从，而加息“靴子落地”则能够凝聚共识，开启新一轮行情。本周五A股在四大利空冲击下实现“V”形反弹。结合未来美联储加息靴子将落地，A股周四大幅缩量和科技板块相对充分的调整，我们认为A股有望迎来变盘时点，或将开启反攻行情。 配置上依然均衡配置+灵活调整：1）以通信、电子等高景气行业作为当前进攻核心品种，并适当调升仓位；2）以银行、保险等低估值红利板块作为防御性底仓品种；3）关注油气开采、煤化工、煤炭、油服工程、航运港口在高油价持续下的受益机会。 3.申万宏源策略：坦然面对暂时找不到突破方向的阶段 保持耐心，坦然面对暂时找不到突破方向的阶段，同时也要思考短中长期向上拐点可能出现的契机：短期看，9月美联储议息风险正在释放，9月议息会议后可能是小级别反弹窗口；中期看，随着2026年三季报披露，通信和电子业绩消化估值进程初步到位，AI算力链可能分化走强，科技主题也可能随之重新活跃；长期看，2027年AI产业趋势新共识形成，资金正循环仍有空间共振，大波段上涨行情重建。 4.国金策略： 利率与通胀的赛跑 在市场持续了两个多月的缩量行情之后，中东局势和美联储议息会议成为打破僵局的潜在因素。在3—6月份行情的学习效应下，市场难免存在对当时的“刻舟求剑”，但无论是宏观层面、产业层面，还是通胀弹性层面，当前都与3—6月时有显著的不同。未来关注的焦点是利率与通胀的赛跑，能源和金属此时并不冲突。 我们的推荐是：第一，石油、油运和炼化为代表的能化链条将继续受益于全球对能源的补库需求。而有色金属（铜、金、铝）作为美元对立面资产，需要关注的是利率与通胀孰弱孰强。在极致加息预期后，机会已经出现。第二，中东局势突变带来不确定性提升，二季度财报提供的寻找确定性的线索仍是对抗波动的有效手段。 5.中泰策略： 本轮调整大概率进入尾声，策略上仍建议持科技股过节 节前机构行为正在形成反一致预期机会。当前主流机构风险偏好偏低，部分资金已提前进入锁定收益和降低波动的状态；中秋、国庆长假临近，海外波动又较大，高波动科技股可能继续面临节前减仓。由此形成的结